Det amerikanska valet - Genuin osäkerhet

Denna gång är ändå sannolikheten större för att valresultatet spelar mindre roll för finansmarknaden. Oavsett utfallet i valet är ekonomin och det på längre sikt ohållbara underskottet i statsbudgeten en stor utmaning för den amerikanska presidenten, oavsett vem som sitter på posten. Bakom den starka återhämtningen vi sett på finansmarknaderna ligger delvis finanspolitiska åtgärder, men den främsta förklaringen är den amerikanska centralbanken och det agerande som finansmarknadens aktörer fortsatt har förtroende för.

Vi har ingen anledning att tro att valet kommer att påverka marknadens förtroende för den amerikanska centralbanken FED och dess agerande. Detta tillsammans med det faktum att sannolikheten är hög för att osäkerheten efter valet kommer vara lägre än vad den är idag, skapar goda förutsättningar för glada finansmarknader en bit in i nästa år.

Spelar det då ingen roll alls för marknaden hur valet utvecklas?

Självklart, vi ger här några punkter att ha lite extra koll på.

Det många bedömare pratar om är "blue sweep", det vill säga att Biden blir nästa president OCH att demokraterna får majoritet i senaten. För att kunna genomföra större reformer är detta nästan ett krav och en rädsla på marknaden är att en "blue sweep" kommer att innebära höjda företagsskatter och skattehöjningar på både kapital och inkomster i de övre inkomstskikten. Detta kommer att leda till lägre företagsvinster efter skatt och potentiellt utflöden av kapital från USA till jurisdiktioner med förmånliga skattevillkor. En "blue sweep" kommer också att sätta miljöfrågorna i fokus i USA, vilket det självklart kommer att finnas både vinnare och förlorare på. I den positiva vågskålen vid en "blue sweep" finns också minskade geopolitiska spänningar då USA återigen kommer att bedriva en samarbetspolitik med övriga världen. En Trumpseger i valet ses som en garant för en mer företagsvänlig politik och är nog till syvende och sist det för marknaden mest gynnsamma utfallet på kort sikt. Men med Trump vid rodret i fyra år till och en demokratisk majoritet i senaten kommer nog de flesta se tillbaka på Trumps första fyra år som en harmonisk tid i amerikansk politik.

Den 4:e november vet vi förhoppningsvis svaret! Ni är alltid välkomna att kontakta oss på...

Våra fonder

Prenumerera på våra nyhetsbrev